Доверительное управление активами

Инвестирование с каждым годом становится все сложнее. Для умножения капитала уже недостаточно приобрести недвижимость, ценные бумаги надежных компаний, криптовалюту, либо положить деньги на банковский депозит. Волатильность, инфляция, изменения в законодательстве, геополитические события могут серьезно уменьшить реальную стоимость инвестиций. Одним из способов обеспечения доходности вложенных средств и защиты служит передача активов профессионалам — управляющим компаниям (УК).

Что такое доверительное управление?

Услуги доверительного управления (ДУ) представляют собой передачу активов управляющим компаниям (УК). Обычно клиенту предлагается несколько стратегий, в зависимости от его целей и допустимых рисков, а также с учетом иных предпочтений. Затем заключается договор и денежные средства, либо иные активы передаются УК. За свою деятельность управляющая компания получает вознаграждение. Обычно это определенный процент от стоимости активов, либо доля от прибыли. Иногда сочетают оба фактора.

Виды активов, передаваемых в управление

  • Финансовые средства. Наиболее популярна передача средств для работы на фондовом рынке. Либо для работы в конкретном секторе. Например, в проекте по строительству и эксплуатации коммерческой недвижимости.

  • Ценные бумаги. Нередко инвесторы, прежде чем обратиться за услугой доверительного управления, уже имеют в наличии пакет ценных бумаг. В этом случае УК может взять на себя обязательство по эффективному управлению в соответствии с выбранной клиентом стратегией.

  • Недвижимость. В управление передается готовая коммерческая либо жилая недвижимость. УК берет на себя все бизнес-процессы, включая содержание и эксплуатацию помещений, сбор средств и т.п.

  • Бизнес. УК могут брать на себя как оперативное, так и стратегическое руководство предприятиями. Особенно популярна данная услуга в тех сегментах экономики, где возможно построение сети. Например, в торговле, общественном питании, индустрии красоты и здоровья.

Ниже предлагаем рассмотреть особенности доверительного управления финансовыми активами на рынке ценных бумаг.

В каких случаях востребовано ДУ

Передача активов в управление УК популярна как среди физических, так и юридических лиц. Для компаний, независимо от их размера, ДУ является способом формирования финансового резерва, который можно использовать для покрытия убытков, пополнения оборотных средств или реализации инвестиционного проекта. К тому же, это служит методом диверсификации активов, позволяющим уменьшить убытки в период падения в конкретном сегменте экономики. Например, во время ограничений в связи с распространением коронавируса.

Частные лица нередко пользуются услугами УК при отсутствии достаточного опыта инвестирования. Интерес к ДУ возрастает в период падения рынков, когда все стремятся защитить свои деньги. Им пользуются как начинающие инвесторы с небольшими суммами, так и лица, обладающие значительным капиталом.

Плюсы доверительного управления акциями и другими видами ценных бумаг

  • Доходность ДУ обычно выше, чем у банковского вклада. УК имеют в своем арсенале широкий спектр инструментов, позволяющих защищать активы, а также могут зарабатывать на падающем рынке.

  • Активами управляют профессионалы с большим опытом. В команде УК работают специалисты различных направлений, включая финансовых аналитиков, специалистов по различным сегментам экономики. У обычного инвестора отсутствуют необходимые знания и опыт. Кроме того, у него нет времени детально анализировать складывающуюся ситуацию и нарождающиеся тренды.

  • Деньги работают в режиме 24/7. Как правило, УК ведут свою деятельность в круглосуточном режиме, поскольку участвуют в торгах на биржах, расположенных в различных часовых поясах. Они быстрее реагируют на движения рынка.

  • Дополнительные инвестиционные инструменты. УК в отличие от частного инвестора, особенно неквалифицированного, имеют возможность использовать широкий спектр инструментов, в т.ч. тех, которые используются для хеджирования — защиты активов от непредвиденных событий на рынке. В их числе опционы (право продать/купить в определенный срок актив по определенной цене), игра на понижение. При правильно выбранной стратегии профессионалы зарабатывают даже на падающих рынках.

Недостатки доверительного управления

  • Отсутствие гарантированной прибыли. Как и в любых инвестициях, покупки на рынке ценных бумаг — это всегда риск. Чем выше доходность, тем выше риск.

  • Деньги не защищены государством. Банк защищает вклады и депозиты размером до 1,4 млн рублей. Средства, переданные УК, не являются объектом государственной защиты. Убытки или полная потеря денег не компенсируются.

  • Дополнительные расходы. Инвестор, независимо от финансового результата, выплачивает вознаграждение УК. Впрочем, при самостоятельном инвестировании расходы на комиссиях не ниже, а порой и опережают.

  • Средства находятся под контролем третьих лиц. Инвестор не принимает решение по заключению конкретных сделок, управляющий самостоятельно проводит все операции. Список возможных к покупке ценных бумаг согласован заранее в декларации – нарушить ее нельзя.


Способы доверительного управления активами

Существует два основных типа ДУ — индивидуальное и коллективное. Под коллективным понимается присоединение к инвестициям третьих лиц, обычно объединенных в фонды: ПИФы, ЗПИФы, взаимные фонды, хедж-фонды и т.п. Индивидуальное ДУ предполагает персональный подход к деньгам инвестора.

Рассмотрим наиболее популярные в России способы ДУ:

  1. Паевые инвестиционные фонды (ПИФы). Форма коллективных инвестиций. Клиенты приобретают часть (пай) фонда, объединяющего средства инвесторов. УК направляет средства на покупку ценных бумаг, недвижимости, драгоценных металлов и т.п. Увеличивается стоимость имущества, растет и потенциальный доход инвестора. Деньги можно получить лишь при продаже пая. Самыми доступными являются открытые ПИФы. Порог входа в некоторые российские ПИФы составляет всего лишь 100 рублей.

  2. ИИС в УК. Форма индивидуальных инвестиций, предусматривающая открытие индивидуального инвестиционного счета (ИИС) с помощью УК. Основным его преимуществом служит получение налогового вычета в размере 52 тысяч рублей ежегодно (ИИС типа «А») или нулевая ставка по доходам, полученным в результате инвестиций (ИИС типа «Б»). Это один из наиболее популярных способов ДУ среди начинающих российских инвесторов либо среди тех, кто не обладает крупными суммами. УК согласно выбранной клиентом стратегии проводит операции по покупке/продаже ценных бумаг.

  3. Индивидуальное доверительное управление активами. Юридическое или физическое лицо, в т.ч. действующее в статусе индивидуального предпринимателя передает средства для работы на фондовом рынке.

Как выбрать управляющую компанию

Обратите внимание на 8 элементов доверия:

  1. Наличие соответствующей лицензии на право осуществления определенными видами деятельности. В их числе могут быть лицензии на право управления фондами и ценными бумагами, выдаваемые соответствующим государственным органом.

  2. Срок работы компании на финансовых рынках. Чем дольше УК работает под одним названием, в одной и той же правовой форме, тем лучше. Это говорит о стабильности ее результатах на протяжении многих лет.

  3. Команда. Следует обращать внимание на репутацию и возраст ключевых сотрудников. Оптимально, когда это люди среднего возраста либо старше, не имеющего за своей спиной шлейфа скандальных историй, связанных с деньгами клиентов.

  4. Стоимость услуг. Это параметр может существенно отличаться от компании к компании. Оптимальным вариантом служит привязка к положительному финансовому результату, а не только от объема инвестиций в управлении.

  5. Набор используемых финансовых инструментов. Чем он шире, тем больше возможностей у УК защитить ваши средства, в т.ч. в период усиления волатильности.

  6. Используемые стратегии инвестирования. Они должны быть понятны для клиента, который хоть немного разбирается в основных понятиях: виды и доля ценных бумаг, секторы экономики и используемые защитные инструменты. Например, стратегия может предусматриваться покупку в равных долях ценных бумаг иностранных компаний энергетического сектора и золотодобывающей промышленности.

  7. Порог входа и условия пополнения. УК рассчитаны на разные типы клиентов, в т.ч. и по размеру капитала. Если речь о хедж-фондах, то там минимальные инвестиции могут исчисляться в миллионах долларов. В российских УК обычно — десятки и сотни тысяч рублей. Так в УК «Август» порог входа составляет всего 400 тысяч рублей с минимальным сроком размещения средств — шесть месяцев.

  8. Финансовые результаты в течение последних нескольких лет. Как правило, следует доверять компаниям, которые не показывают взрывной рост в последние два-три года, а стабильно приносят клиентам прибыль на протяжении более длительного периода. Причина заключается в том, что в период роста рынка можно придерживаться излишне агрессивной стратегии, приобретая откровенно спекулятивные активы. В период обрушения рынка стоимость данных активов может уменьшиться в несколько раз или вовсе обнулиться.

Выбрав УК, вам следует ознакомиться с договором и принять решение о размещении своих средств. Бесплатный анализ ваших активов и дополнительные консультации по услуге доверительного управления вы можете получить, обратившись в управляющую компанию АО ФБ «Август».